国泰君安研报暗意，看好臆度打算机行业景气度最初回转的信创、车路云及低空经济三大标的。信创方面：跟着场所政府化债活动的落地及产业救助战略的强化，政府信创招标正在不断提速家庭伦理，行业景气度捏续回升。车路云和低空经济方面：低空经济与车路云同属大交通限制，待战略预研填塞、中枢技能得到冲破、生意阵势跑通、竖立资金到位，产业链干系公司有望在该万亿赛谈中得到超预期阐发。

　　国君臆度打算机｜竖立景气度最初回转的三个标的

　　投资提倡：看好景气度最初回转的信创、车路云及低空经济三大标的。信创方面：跟着场所政府化债活动的落地及产业救助战略的强化，政府信创招标正在不断提速，行业景气度捏续回升。车路云和低空经济方面：低空经济与车路云同属大交通限制，待战略预研填塞、中枢技能得到冲破、生意阵势跑通、竖立资金到位，产业链干系公司有望在该万亿赛谈中得到超预期阐发。

　　基本面角度，景气度捏续低迷，利润率企稳。2024Q1-Q3臆度打算机行业全体收入增速为5.99%，YOY+1.12pct，同比小幅增长；收入增速中位数为0.26%，YOY-2.75pct，而且相较于上半年链接下行，创下自2020年Q3以来的新低，行业景气度仍然低迷懊丧，丁香五色月先锋尚未出现彰着拐点。2024年行业利润增速捏续承压但同比降幅捏续缩窄。2024Q1-Q3，臆度打算机行业全体收尾净利润166.45亿元，在以前五年中处于最低水平，同比下滑26.07%；相较于2024H1，2024Q1-Q3的利润增速有所回升，全体净利率1.94%，同比下落0.84pct，但环比升高0.32pct，利润率同比仍彰着下滑，但全体如故站稳在盈亏均衡线以上，瞻望畴昔景气度回转后，行业利润将迎来超预期回升。

　　细分行业看，2024Q1-Q3大宗子行业景气度旯旮下行。从2024前三季度的收入增速中位数数据来看，自动驾驶车联网子行业的增速最高，达24.96%，且相较Q1有旯旮进步。工业软件行业景气度捏续下行，由Q1的33.59%下滑至12.22%。相较于2024H1，前三季度景气度进步的行业分歧是动力IT、AI及诈欺。受政府开支缩减的影响，政务IT、建筑IT、证实注解IT、卫星遥感行业景气度捏续低迷。对比来看全体增速数据，政务IT、收罗安全、工业软件、通用解决软件的收入体量存在彰着萎缩，这些行业的收入缩量则主要体当今头部企业当中。

　　基金捏仓角度，超配比例再蜕变低，抱团炫耀削弱。驱散2024Q3，基金重仓竖立比例已下落至2.04%，环比-0.13%，超配比例为-1.88%，环比-0.48%，均创2022Q2以来新低；同期臆度打算机行业捏股齐集度下落，竖立继承加多抱团炫耀削弱，2024Q3臆度打算机行业的捏股数目齐集度CR10、捏有基金数齐集度CR10、市值齐集度CR10分歧为55.71%、48.05%、67.80%，环比Q2分歧为-5.72%、-6.85%、-4.10；凭据捏股比例变化所得出的前十大增仓和建仓基金重仓股数据，机构投资重心增仓自动驾驶和信创板块，减仓IDC算力及遥感卫星。

　　风险教导：宏不雅经济波动风险家庭伦理，技能迭代不足预期的风险，中好意思博弈加重的风险。