近日，国度医保局办公室、财政部办公厅印发了《对于作念好医保基金预支使命的告知》（医保办函〔2024〕101号，以下简称《告知》）。11月11日晚，国度医保局发布了针对《告知》的解读。

　　《告知》将作念好医保基金预支使命算作医保增量战略之一，在国度层面协调解完善基本医疗保障基金预支轨制；坚抓将“预支金”算作“赋能金”，让定点医疗机构缓解医疗用度垫支压力；进而为参保大师提供更优质的医疗保障，促进药品和耗材企业谨慎运转。

　　上述音信就像医药板块的“实时雨”。11月12日，医药板块举座高开，限度12日收盘，药易购、塞力医疗、皓宸医疗等公司股价涨停，医药生意板块高潮5.17%，医疗劳动板块高潮2.14%。

　　有行业东谈主士对《逐日经济新闻》记者暗示，医药流通企业是新政最径直的受益者，因其每年压货的资金量比拟大，淌若回款加速，将提高其运营后果；新政对通盘医药产业链条的生计才略齐将带来普及。

　　“对扫数医疗机构齐是首要利好”

　　证明《告知》，基本医疗保障基金预支金被界说为一种盘活资金，旨在匡助定点医疗机构缓解医疗用度垫支压力、提高医疗劳动才略长篇社会家庭伦理小说，并增强参保大师就医取得感。预支金将故意用于药品和医用耗材采购等医疗用度盘活支拨，而不得用于医疗机构基础建造参加、平日运转、偿还债务等非医疗用度支拨。

　　11月12日早盘，医药板块举座高开，提供肿瘤医疗劳动的海吉亚医疗盘中最高高潮24.72%。海吉亚医疗相干东谈主士暗示，公司温文到上述音信，不外具体到地方的落地款式还没出来，是以暂时没法具体评估本色影响。从宏不雅层面看，这一《告知》对扫数医疗机构来说齐是首要的利好音信。

　　药易购开盘不久即涨停，限度收盘高潮20.01%。药易购相干东谈主士对记者暗示，对医疗机构而言，医保基金预支有助于优化改善医疗机构平日运营的现款流和资金压力，诬捏医保移交未付用度酿成的潜在应收及坏账风险。从医药企业端来看，“医保预支金”的竖立有望促进医疗机构实时支付企业对于药品及医用耗材采购的货款。对于药易购的货款回款、平台来往范围等也将起到正面作用。

　　该东谈主士同期以为，这几年，单体店和下层诊所的现款流情况多数不太好，这种情况下会出现进货意愿低、进货量少的情况。“这类战略对他们利用资金的意愿和纯真度有匡助，对于提振末端市集信心，促进下层医疗健康运转提供助益。”

　　对药企来说，上述《告知》也能加速药企资金回笼。前述行业东谈主士暗示，这一《告知》对全行业齐有积极作用，生意公司（受影响）是最径直的，药企响应链条长些，医药股举座齐发扬可以。

　　医药流通企业最大痛点有望缓解

　　按照行业通例，医保基金对病院结算有约3—6个月的账期，病院对药企有约6—12个月的账期，医药流通企业对药企有3—6个月的账期。而处在药企和医疗机构之间的医药流通企业，频频需要为公立病院垫资而濒临较高的应收账款。

　　据本年三季报统计，A股应收账款前十位的企业中，有8家是医药生意企业。其中，上海医药（601607.SH，股价21.14元，市值783.19亿元）期末应收账款达830.74亿元，占前三季度营收比重为39.63%；九有通（600998.SH，股价5.82元，市值293.47亿元）的期末应收账款为370.87亿元，营收占比32.70%。基于严慎性原则，本年前三季度，九有通对预期信用损失率进行充分评估，计提信用减值准备共2.13亿元，主要为应收账款终点他应收款坏账准备。

　　柳药集团（603368.SH，股价19.36元，市值77.25亿元）的期末应收账款为117.34亿元，占前三季度营收比重高达73.37%。柳药集团暗示，针对应收账款相干情况，公司一方面加强对业务东谈主员的回款意见窥伺，加大应收账款的催收力度；另一方面，给与多种结算相貌诬捏应收账款影响。公司本年以达成高质料销售为方向，强化风险驻防，加鼎力度计帐超期欠款，裁减回款周期。

　　高企的应收账款给医药流通企业带来不小的资金压力，也径直影响盈利才略。以九有通为例，2024年前三季度，公司毛利率为7.96%，同比下落0.15个百分点；净利率为1.56%，较上年同期下落0.08个百分点。

　　本年8月，塞力医疗发布的一则对于暂时无法如期璧还用于补充流动资金的召募资金公告，就激励行业温文。塞力医疗暗示，由于公司客户均为公立病院，受限于行业战略等成分、应收账款回款虽有好转但仍不足预期，公司尚未将剩余的3.74亿元暂时补充流动资金的召募资金璧还至召募资金专用账户。

　　财报表示，2021年、2022年、2023年末，塞力医疗应收账款分裂为17.52亿元、17.67亿元、15.26亿元，而往常三年，公司年度营业收入分裂为26.00亿元、23.09亿元、20.06亿元，且流通三年升天。

　　业内机构分析指出，医保预支金轨制树立后长篇社会家庭伦理小说，医疗机构资金盘活压力将得到大幅缓解，高卑劣账期均有望改善。疏通径直结算轨制、线上结算平台搭建等多场地款式配套，企业回款周期有望大幅裁减。树立医保预支金轨制故意于松开病院垫资压力，加速生意公司回款周期，也故意于院内处方药和耗材放量。